Venezuela cerrará 2026 con un crecimiento económico de 6,7 %, por debajo del 9 % registrado en 2025, pese a que los ingresos por exportaciones petroleras casi se duplicarán este año, según las estimaciones del economista José Guerra.
En un informe económico preliminar fechado el 30 de septiembre, Guerra calcula que las exportaciones petroleras alcanzarán US$32.000 millones en 2026, frente a US$17.608 millones el año anterior. Sin embargo, considera que el impulso del petróleo no ha sido suficiente para sostener el ritmo de expansión del conjunto de la economía, indica la nota de Finanzas Digital.
La diferencia se explica, según el economista, por el menor dinamismo de las actividades no petroleras, entre ellas por las dificultades para acceder a financiamiento. Su estimación es que 80 % del crecimiento de este año estará concentrado en petróleo, actividad financiera y servicios.
Inflación: El otro gran desequilibrio de 2026
Guerra proyecta una inflación de 290 % para el cierre de 2026, frente a 475 % en 2025. El cálculo parte de una inflación acumulada de 534 % al finalizar agosto y está condicionado al comportamiento del tipo de cambio durante el último trimestre.
Para que el aumento de los precios termine alrededor de 300 % o por debajo de ese nivel, el economista considera necesario que el tipo de cambio oficial se ajuste 6 % mensual durante octubre, noviembre y diciembre.
Su escenario cambiario contempla dos posibilidades para diciembre: alrededor de Bs/US$1.200 si el BCV modera el ritmo de depreciación, o cerca de Bs/US$1.350 si mantiene un ajuste mayor. En este último caso, Guerra anticipa una presión adicional sobre los precios.
Más petróleo, pero menos reservas
El aumento de los ingresos petroleros tampoco se habría reflejado íntegramente en las reservas internacionales.
Guerra estima que las exportaciones petroleras generarán US$14.932 millones adicionales respecto a 2025. De ese incremento, atribuye 67 % a los mayores precios del crudo y 33 % al aumento del volumen exportado.
Según su análisis, más de 60 % de esos ingresos habría sido utilizado por el mercado cambiario mediante la intervención del BCV para contener la brecha entre la cotización oficial y la paralela.
El economista vincula esa situación con la falta de un programa económico que, a su juicio, permita recuperar credibilidad y facilite el acceso a financiamiento externo.
¿Qué espera Guerra para 2027?
El escenario que plantea para 2027 es más favorable: inflación de entre 60 % y 80 % y crecimiento económico de 8 % a 10 %.
La proyección supone que el tipo de cambio oficial aumentará entre 4% y 5% mensual en 2027. Bajo ese supuesto, Guerra calcula una cotización de entre Bs/US$1.645 y Bs/US$2.024 al cierre del año.
El petróleo volvería a ser determinante. El informe estima una producción de 1,5 millones de barriles diarios y exportaciones petroleras por US$36.000 millones.
Guerra advierte, no obstante, que alcanzar ese nivel de producción exigiría inversiones sostenidas y una oferta suficiente de electricidad. También considera que el crédito bancario será determinante para que la economía no petrolera contribuya con los cinco puntos del PIB necesarios para llevar el crecimiento hacia el 10 %.
El informe deja así una economía con dos velocidades: un sector petrolero que concentra buena parte de la expansión y unas actividades no petroleras cuya capacidad de crecer dependerá, en buena medida, de que mejoren las condiciones de financiamiento y se reduzcan las restricciones que todavía pesan sobre la actividad.
Por: Agencia