Una subasta en un tribunal estadounidense de la refinería venezolana Citgo se está calentando después de retrasos a medida que los postores aumentan sus ofertas, una buena noticia para los acreedores que buscan una compensación de la nación sudamericana por los incumplimientos de deuda y una ola de nacionalizaciones durante el gobierno del fallecido presidente venezolano Hugo Chávez.
Citgo es la joya de la corona de los activos extranjeros de Venezuela. Las ofertas de última hora han avivado la competencia en la ronda de licitación que finalizará este mes, en contraste con la decepcionante ronda del año pasado, detalla Reuters.
Las unidades de la casa de materias primas Vitol y el fondo de cobertura Elliott Investment Management han presentado recientemente ofertas mejoradas para desafiar al favorito, una subsidiaria de la minera Gold Reserve.
La intensidad de la competencia llevó al juez Leonard Stark a extender el período de licitación hasta el viernes y reprogramar la audiencia final de la subasta para mediados de septiembre.
El caso debería ayudar a pagar a hasta 15 acreedores por impagos de deuda y expropiaciones por parte de Venezuela. Sin embargo, muchos involucrados y observadores desconocen las métricas que utilizará el funcionario judicial que supervisa la subasta para determinar la mejor oferta.
El desafío más difícil para los postores y el equipo del oficial de la corte Robert Pincus ha sido evaluar el precio de las ofertas frente a la «certeza de cierre», un término que define las posibilidades de que una propuesta se convierta en una verdadera adquisición.
El ganador de la subasta tendrá que navegar por un proceso complejo para apoderarse de los activos en medio de objeciones, desafíos e intentos de otros acreedores de confiscarlos en casos legales paralelos.
Algunos postores están dispuestos a cerrar un trato por la matriz de Citgo y luego enfrentar demandas paralelas que podrían resultar en pagos adicionales a los acreedores posteriormente. Otros postores desean asegurar acuerdos de conciliación de antemano para reducir el riesgo de futuras demandas.
Tras la resolución de algunos casos legales desde el año pasado, el pago más importante ahora se otorga a los tenedores de un bono venezolano en impago, garantizado con acciones de Citgo, a pesar de que estos no han ganado su demanda contra Venezuela en Nueva York. Se espera una decisión clave al respecto el próximo mes.
Las ofertas presentadas en la ronda de licitación incluyen contraprestaciones en efectivo, contraprestaciones no monetarias y ofertas a crédito. Esto dificulta su evaluación y comparación, ya que los acreedores tienen derecho a aprobar o rechazar algunos componentes de las ofertas.
¿Qué ha priorizado el juez anteriormente?
El tribunal ha cambiado sus criterios de evaluación desde el año pasado, cuando la mayoría de los acreedores rechazaron una oferta condicional de 7.300 millones de dólares de Amber Energy, filial de Elliott, debido a un plan de priorización de pagos propuesto que habría impedido que muchos cobraran las ganancias en un futuro cercano.
En un concurso a principios de este año para elegir una oferta preliminar, el tribunal seleccionó una oferta de 3.700 millones de dólares de Red Tree Investments, filial de Contrarian Funds, para iniciar la ronda. Esta oferta fue seleccionada principalmente porque incluía un pago separado de 3.000 millones de dólares a los tenedores de bonos.
Sin embargo, el juez Stark posteriormente ordenó a los evaluadores priorizar el precio sobre la certeza del cierre para elegir al ganador final, de modo que el pago a los tenedores de bonos no consumiera los ingresos destinados a los acreedores que se han alineado en Delaware desde 2017.
¿Cambiarán los criterios para elegir al ganador final?
Aún no está claro, incluso después de una audiencia procesal para discutir el tema esta semana.
En julio, Pincus recomendó la oferta de 7.400 millones de dólares del grupo Gold Reserve como la ganadora. Dicha oferta no incluye un acuerdo de pago a los tenedores de bonos.
Pero la oferta fue posteriormente impugnada por otras ofertas, incluida una de Amber Energy que incluía un acuerdo de pago de 2.860 millones de dólares con los tenedores.
¿Qué pasará después?
Muchos acreedores, incluido ConocoPhillips (COP.N), abre una nueva pestaña, que posee las mayores reclamaciones de casi 12 mil millones de dólares, y Gold Reserve, han emprendido acciones legales fuera de los EEUU para confiscar activos propiedad de Venezuela, como cuentas bancarias, petroleros e instalaciones controladas por el gigante energético estatal venezolano PDVSA.
Los acreedores pueden presentar objeciones si no están satisfechos con los resultados de la subasta. Ellos y otros acreedores fuera de Delaware también pueden continuar con casos paralelos en otros tribunales estadounidenses.
Pero es improbable que los 15 acreedores, que en conjunto intentan recuperar unos 19.000 millones de dólares, reciban los beneficios de la subasta. Citgo fue valorada en hasta 13.000 millones de dólares en una valoración independiente ordenada por el tribunal. Sin embargo, las ofertas no han superado los 11.000 millones de dólares.
Citgo, la séptima refinería más grande de EEUU, vio sus ganancias desplomarse a 305 millones de dólares el año pasado, desde casi 2000 millones de dólares en 2023, y registró pérdidas entre el cuarto trimestre de 2024 y el primer trimestre de este año. La compañía volvió a generar ganancias en el segundo trimestre.
Por: Agencias / Foto: Cortesía